ปักกิ่ง นักวิเคราะห์กลยุทธ์กล่าวว่า พันธบัตรของรัฐบาลจีนสามารถมีบทบาทสำคัญในการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน เนื่องจากมีแนวโน้มที่จะมีพฤติกรรมที่แตกต่างจากหนี้ของประเทศอื่นๆ ต่อไป
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของจีนปรับตัวลดลงเล็กน้อยในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และสหราชอาณาจักรจะพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษก็ตาม นี่สะท้อนให้เห็นว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกยังคงแยกตัวออกจากตลาดทุนโลก และเผชิญกับภาวะเงินฝืด ซึ่งตรงกันข้ามกับความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในประเทศอื่นๆ
“เรามองเห็นโอกาสที่พันธบัตรจีนจะให้ผลตอบแทนดีกว่าพันธบัตรประเทศพัฒนาแล้วเมื่อพิจารณาจากความเสี่ยง โดยมีนโยบายมหภาคที่สนับสนุนและการเติบโตของการส่งออกที่แข็งแกร่งช่วยหนุนความต้องการพันธบัตรของรัฐบาลกลาง” นอร์เบิร์ต หลิง หัวหน้าฝ่ายบริหารพอร์ตการลงทุนตราสารหนี้ประจำภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของอินเวสโก กล่าว “พันธบัตรของรัฐบาลจีนยังคงให้ผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นบวก พร้อมด้วยคุณลักษณะเชิงป้องกันซึ่งมีบทบาทสำคัญในพอร์ตการลงทุนพันธบัตรทั่วโลก”
จีนกำลังเผชิญกับภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำและภาวะเงินฝืดอย่างรุนแรง ซึ่งส่งผลให้ธนาคารกลางจีนยังคงใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา จีนรายงานยอดขายปลีกและการเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนกรกฎาคมที่น่าผิดหวัง ซึ่งกระตุ้นความหวังว่าจีนจะลดอัตราดอกเบี้ยและออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม ซึ่งน่าจะส่งผลให้ราคาพันธบัตรของจีนมีแนวโน้มแตกต่างจากตลาดหลักอื่นๆ
“ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจมหภาคประจำเดือนกรกฎาคมล่าสุดจากจีนอ่อนแอเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ บ่งชี้ว่าอุปสงค์ภายในประเทศอาจใช้เวลานานกว่าจะฟื้นตัว” ชุน ไล อู๋ หัวหน้าฝ่ายจัดสรรสินทรัพย์เอเชียของ UBS GWM Chief Investment Office กล่าว “เราคาดว่าธนาคารกลางจีนจะยังคงให้การสนับสนุนผ่านการดำเนินงานด้านสภาพคล่องและมาตรการสินเชื่อที่ตรงเป้าหมาย”
อู๋ กล่าวเพิ่มเติมว่า พันธบัตรของรัฐบาลจีนนำเสนอ “ประโยชน์ด้านการกระจายความเสี่ยงที่คุ้มค่าภายในพอร์ตการลงทุนเชิงกลยุทธ์แบบหลายสินทรัพย์” สำหรับนักลงทุนทั่วโลกและในเอเชีย
Charu Chanana หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Saxo เห็นด้วยกับเรื่องนี้ ธนาคารกลางหลักอื่นๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ก็ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน
“สำหรับ พอร์ตการลงทุนระดับโลก พันธบัตรรัฐบาลจีนยังคงสามารถมีบทบาทในการกระจายความเสี่ยงได้ เนื่องจากวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยของจีนมีความแตกต่างจากสหรัฐอเมริกา ยุโรป และญี่ปุ่นมากขึ้นเรื่อยๆ” เธอกล่าวในอีเมล
